1932年，杜月笙開(kāi)始組織恒社。1933年2月25日，舉行開(kāi)幕典禮。杜月笙自任名譽(yù)理事長(zhǎng)。社名取“如月之恒”的典故（《毛詩(shī).小雅.天?！沸蛟疲禾毂?，下報(bào)上也，君能下下，以成其政；臣能歸美，以報(bào)其上焉），名義上是民間社團(tuán)，以“進(jìn)德修業(yè)，崇道尚義，互信互助，服務(wù)社會(huì)，效忠國(guó)家”為宗旨，實(shí)際上是幫會(huì)組織。借此廣收門(mén)徒，向社會(huì)各方面伸展勢(shì)力。恒社初成立時(shí)，有一百三十余人，到1937年達(dá)五百二十余人，國(guó)民黨上海市黨部、上海市社會(huì)局、新聞界、電影界等許多方面的人士都參加進(jìn)來(lái)。1934年，杜月笙任地方協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)。

戰(zhàn)亂斡旋

1937年7月，日本帝國(guó)主義發(fā)動(dòng)盧溝橋事變，8月，又發(fā)動(dòng)進(jìn)攻上海的八一三事變。杜月笙參加了上海各界抗敵后援會(huì)，任主席團(tuán)成員，兼籌募委員會(huì)主任。他參與勞軍活動(dòng)，籌集大量物資，送到抗敵后援會(huì)。他弄到一些軍中急需的通訊器材、裝甲保險(xiǎn)車(chē)送給中共將領(lǐng)。他應(yīng)八路軍駐滬代表潘漢年的要求，將從外國(guó)進(jìn)口的一千副防毒面具，贈(zèng)送給八路軍使用。

1937年，上海淪陷后，杜月笙拒絕日本人的拉攏，于11月遷居香港。

1940年，杜月笙組織人民行動(dòng)委員會(huì)，由此實(shí)際上成為中國(guó)幫會(huì)之總龍頭。

1941年12月，太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以后，杜月笙遷居重慶，建立恒社總社，向大后方發(fā)展勢(shì)力。他組織中華貿(mào)易信托公司、通濟(jì)公司等，與淪陷區(qū)交換物資，借此中飽私囊。